1、2015年收入与业绩均大幅增长主要来自子公司富顺光电，公司去年以约对价5亿全资收购富顺光电，2月正式并表。富顺光电全年营收92亿，盈利0.64亿，超额完成业绩承诺。在LED产业竞争加剧价格下降的背景下，公司综合毛利率提升6%。此外，期间费用率同比下降67%
2、2 我们再来看看一个重要的指标，销售毛利率。这个指标基本可以看出公司的生存坏境和竞争环境。从四年的年度报告来看，公司的销售毛利率基本稳定，属于小幅良性波动的范畴。至于销售净利率，主要看公司对销售费用的控制情况以及会计核算过程，没有多大意义。
3、作为一个趋势投资者，他比较爱看“问股宝”公众号的参考，喜欢看趋势及点评。另外，还喜欢看邢者猎场，觉得邢者大方向把握得非常好。
4、(风险提示：上文观点仅供参考，并不作为投资买卖依据，投资有风险，入市需谨慎，请广大股友理性看待！)(雪莱特股票)。
5、D.公司控股子公司曼塔智能致力于航拍及飞行影像系统市场的开拓
6、在雪莱特股权激励纠纷案中，柴国生分两次向李正辉赠与雪莱特股份，两次赠与均加入了退出机制的约束。具体的退出机制约束如下：
7、公司围绕飞行航拍影像技术领域，为用户提供航拍和专业应用的整体解决方案，产品涵盖多轴飞行器、高清数字图传、无刷摄像云台和智能飞行控制系统等领域。对国内的无人机玩家市场来说，高定价阻挡了大多数玩家，如果有企业大幅降低无人机价格定能开辟新的市场。一直致力于消费级无人机系统研发的曼塔智能着眼于“高度改变你审美的角度”，定位于造福全球航拍爱好者及推广飞行影像系统技术传播。
8、富顺光电12名股东还对富顺光2014-2016年的业绩做出承诺：将分别不低于4540万元、5450万元、6470万元、三年净利润之和不低于65亿元。实际控制人陈建顺另行承诺：富顺光电2017年扣非后的净利润不低于7450万元，若净利润低于上述承诺值，个人将对差额部分进行现金补足。这些收购和业绩承诺为公司未来实现基本业绩打下基础。
9、从中国平安看中国保险业员工持股计划发展历程
10、雪莱特21日披露2016年年报，报告期内，公司整体实现营业收入13亿元，与去年同比增长47%；实现归属于上市公司股东的净利润4039万元，与去年同比减少69%。
11、| 苹果研发车头灯：带人工智能+面部识别系统
12、现有城市公共照明系统普遍存在设备维护成本高，灯具、线缆盗窃现象严重，能源浪费大等问题。智慧路灯则可有效控制能源消耗，提高路灯寿命，降低维护和管理成本。据高工LED产业研究所(GLII)统计数据显示，中国LED路灯市场渗透率已超过20%，其中智慧路灯占LED路灯的比例不足5%，未来随着智慧城市的进一步推进以及LED路灯渗透率的提高，智慧路灯未来发展空间巨大。
13、珈伟股份23日晚间披露2016年年报，公司2016年实现营业收入94亿元，同比增长88%；实现归属于上市公司股东的净利润14亿元，同比增长137%；基本每股收益0.7189元/股。
14、而在去年12月26日，柴国生被华泰证券违约处置公司股份3,700,000股，占公司总股本的0.48%。截至公告披露日，柴国生因违约被处置的公司股份合计778万股，占公司总股本的1%，被违约处置情况尚未实施完毕。
15、2 经营风险：公司进军无人机领域属于跨界转型，会对公司现存的战略规划、组织架构、运营管理、内部控制、财务管理等方面带来挑战，而怎样整合协调管理就显得非常的关键，不然就无法达到1+1>2的效果。
16、4 利润表的摘要主要关乎成长性，我下面在分析。公司的现金流量也关乎公司的存亡和经营，一个重要的指标便是公司的经营活动产生的现金流量，除了2014年有点恶化和大幅下降的话，其它都正常。不过我们可以发现，2015年公司的现金流有了大幅好转。
17、 雪莱特控股股东质押股权构成违约事件仅是一个缩影。股权质押看似是万能钥匙，实则是一柄双刃剑。利用得当，可以为公司发展筹措充足资金；而如果使用不当，就有可能面临强制平仓，甚至失去上市公司控股权的局面。后续融资，企业还是多多注重平仓风险等问题，才能顺利搭此船，渡急河。
18、公司是具有自主创新能力和专业研发能力的高新技术企业，也是中国最大的节能灯制造地之一。公司拥有国家级实验室，成立了复旦大学电光源研究所南海实验基地、深圳清华大学研究院纳米技术应用实验室，曾经承担并完成了国家863计划、火炬计划、星火计划、广东省重点新产品项目等多项国家重大课题。
19、富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担
20、更为糟糕的是，柴国生先生于2017年5月18日股票质押后，先后于2018年2月2日、2018年2月5日、2018年8月31日分别办理了补充质押手续，柴国生先生及其一致行动人所持有公司股份累计被质押249,250,000股，占三人合计持有公司股份总数的21%，占公司总股本的04%。从雪莱特股票日K先可以看出，自2018年5月29日后，雪莱特股价开始持续下跌，从44元/股跌至36元/股(10月26日收盘价，中间一度跌至15元/股)，股价已经腰斩。
21、AB形成的上升趋势线在年线、月线中都有出现过，周线触底反弹的形态是早晨之星，相互印证了这里是短中期的底部。EF是两个头部相连的下降趋势线，距离目前的价位还比较远。
22、黄河旋风：昨天提示的低吸标的，低价低位概念，冲高后回落成本区，距离止盈还早，持股！
23、创投：科创板推进速度超乎想象，媒体报道有地方证监局开启拟上市企业辅导绿色通道，河南召开科创板后备企业座谈会，符合条件的公司，都在摩拳擦掌准备申报科创板。昨天创投概念大幅分歧，关注复旦复华、华仪电气、佳隆股份、林州重机等人气品种。
24、股权激励作为当前企业成功吸引和留住核心人才的重要手段，正被越来越多的公司所采用，而作为股权激励方案关键要素之一的退出机制，若设计不当，不但会成为股权激励计划推进过程中的“壁垒”，更有可能成为公司发展的障碍！
25、结合解禁股的实际操作经验来看，如果解禁位置处于股价相对低位，为了给解禁腾出空间，股价都会有一波幅度不小的拉升，对于雪莱特来说，是否存在这种机会，这种机会有多大，相信大家自己很容易判断！我们团队认为，解禁对于雪莱特向上刺激的概率要大于下跌的压力！
26、其实，摆在雪莱特面前的困难还远不止是控股股东较高的质押风险，公司经营业绩的逐年下滑是目前急需要解决的问题。
27、2019年1月31日，雪莱特披露《2018年年度业绩预告修正公告》，将2018年度净利润由“亏损9000万元至7000万元”修正为“亏损5亿元至5亿元”，修正的主要原因是计提商誉、存货、应收账款等资产减值和年度财务费用增加。
28、公司在HID灯及配套电子镇流器领域拥有43项国内外专利，其中“带灯头的车用高气压放电灯”打破了国外照明巨头在全球照明行业的知识产权垄断，使我国车用氙气金卤灯水平全面达到国际先进水平，提升了中国照明行业在该领域的国际地位。
29、此次违约处置实施后，公司控股股东柴国生合计持有236,273,138股，占公司总股份的37%。
30、10月10日雪莱特公告称，全资子公司富顺光电科技股份有限公司(下称“富顺光电”)名下4个银行账户的资金被冻结超3000万元，因富顺光电冻结账户内存款余额小于冻结金额，故实际已冻结金额为1177万元。
31、2016/2/1日至2016/2/25日期间，在18左右有过数次成顶，这个位置存在不少套牢盘，所以这个地方应该也会有拉锯战。
32、2006年上市，目前以光科技应用、新能源汽车关键零部件业务为主，被外界称为“并购王”的雪莱特，今年半年报出现了上市以来的首度亏损，而第三季度则延续了半年报的颓势继续亏损，并且因为财报中的糟糕的流动性而引发外界的关注，深交所也直接发函要求其解释原因。
33、小编下面以被当时媒体称为“国内首例股权激励纠纷案”为例，给各位看官梳理下股权激励方案中退出机制的设计原则！
34、最终，最高法判决李正辉退还的股份数为348259股，应赔偿金额为19294075元。
35、10月18日晚间，雪莱特进一步公告称，公司控股股东、实际控制人柴国生的一致行动人王毅于华泰证券办理的部分股票质押式回购交易已触发协议约定的违约条款，可能被实施违约处置。截至公告日，王毅持有公司股份占公司总股本的03%。华泰证券可能实施违约处置涉及的股份数量占王毅持有公司股份的92%，占公司总股本的0.75%。
36、雪莱特还是亚洲唯一具有整车配套资格的企业，和宝马啊、福特啊、奔驰啊、奥迪等很多轿车厂都有合作
37、2 下面我们来看看公司的估值情况，毕竟估值才是投资的基础。目前公司的PE几倍在80倍左右，PB是在5倍左右。目前公司总市值49亿，流通市值27亿，按照2015年度的增长率来算的话PEG=0.是一个极低估的区间。综合来看，PE80倍左右，对于这么一只小市值的股票，略微偏高且合理。从PB来看，五倍很合理，从0.35的PEG来看，公司是严重低估，但是一般而言PEG得用未来的的成长率来看，公司当然不可能连续有着230%左右的告诉增长。我们来看看各大证券公司和研究员对该公司未来的预测吧。
38、公司去年进行的股权激励向共计117名激励对象，合计授予限制性股票450万股，约占公司总股本的87%，授予价格为15元/股，这也较好的促进了公司发展。公司此次解条件为以2014年净利润为基数，公司2015年至2017年净利润增长率分别不低于415%、500%和600%。考核目标较高主要是公司进行了并购重组，新收购的富顺光电科技有限公司纳入公司合并报表。
39、| 敲黑板！2019年国星光电将重点做三件事
40、第四个理由，雪莱特表示，因营运资金紧张，公司部分业务受到影响，营业收入下降较为明显；此外，2018年外部融资环境偏紧、金融市场资金成本大幅上升，公司财务费用增加较多，导致经营利润亏损。
41、雪莱特法定代表人柴国生分别于2003年及2004年向李正辉赠与其持有的约占雪莱特总股本8%及0.7%的股权。
42、合作、投稿 | 联系我们：fukaicaijing@1com
43、而银福伟业实际控股股东陈建顺所持有的雪莱特股票已可能存在被质权人平仓而导致被动减持。资料显示，陈建顺系公司第二大股东，系公司董事、副总裁，不属于公司控股股东、实际控制人，持有雪莱特公司股份83,318,598股，占公司总股本的71%。陈建顺所持公司股份累计被质押的股份数量为78,800,000股，占其所持有公司股份总数的58%，占公司总股本的13%；累计被司法冻结的股份数量为83,318,598股，占其所持有公司股份总数的100%，占公司总股本的71%；累计被轮候冻结的股份数量为12,863,172股，占其所持有公司股份总数的44%，占公司总股本的65%。
44、逻辑三：智慧路灯项目站在智慧城市建设大风口！
45、 2003年，雪莱特生产了我国第一支HID汽车氙气灯，所以雪莱特也算是国内HID汽车灯的首创者！
46、公司作为中国最大的HID汽车灯生产制造基地之是国内HID汽车灯生产的首创者，生产出我国第一支HID汽车氙气灯，以独有的球泡技术，创建起HID汽车灯领域里的唯一民族自有知识产权体系。公司作为HID汽车氙气灯国家标准的起草单位之是国内唯一一家有能力与汽车厂进行整车配套的生产厂家。生产的镇流器与汽车灯的质量均己达到世界先进水平。
47、公司推出了曼塔朱雀这款以性价比著称的无人机，具备25分钟续航能力，在京东售价为3899元。它整合了遥控、飞行控制、图像传输、云台和相机等系统智能功能，实现了多项技术突破，让无人机成为娱乐新风潮，在北美市场及欧洲大部分国家建立了畅通的销售渠道。后面如果能借助电商助力，向全球推广开来，则其低定价和广渠道会成为竞争优势，为公司在个人玩家的航拍领域打开市场。
48、通过对雪莱特股权激励纠纷案的分析，可见退出机制的三大原则在股权激励设计过程中的重要性。企业在实施股权激励过程中，涉及退出机制设计的，应首先要坚定“离职即退出”，其次要考虑约束与激励是否对等，同时也要考虑退出机制的描述是否完整涵盖了基本的情形，是否针对每一种情形都设置了相应的处理方式，每一个关键词的描述是否清晰明确。
49、总结：通过对雪莱特不同周期K线的分析，得知其长期支撑在22元附近，中短期压力在22元附近，目前价格处于短期第二买点区域。
50、上述事项对公司生产经营是否可能产生不利影响；
51、建议一：公司拥有好概念，建议关注公司无人机发展情况。
52、3公司积极开展多元化投资，两条主线，切入无人机新领域。
53、注：当年雪莱特的股权激励纠纷案，还有非常“有趣”的前因后果，有兴趣一探究竟的小伙伴们，可通过度娘、巨潮资讯网等方式查看。
54、日线上ab、cd是Macd底部背离，自底部反弹以来接近20%，在AB遭遇了抛压，AB是前期股灾0结束的底部区域，随着近期大盘的盘整攻坚战，雪莱特也在此处不停的反复攻击压力位，等待5日线的靠近。
55、证券组合：锦龙、第中原，昨天都给出了15%-20%的大肉，落袋没有？持股的也没问题，不过利润缩水了一些。合力配置和证券仓位即可。
56、因此，从股权激励的目的性来讲，参与人能够被激励的前提条件为具有与公司正式的劳动关系，一旦劳动关系终止，参与人则失去了成为激励对象资格；其次，为了更好体现激励性，加大激励力度，公司一般会通过赠与(0价格)或低于市价的方式给到激励对象股权来换取激励对象一定的服务年限，若激励对象在离职后未返还股权，参与人身份则由员工变为投资人，不符合股权激励的初衷；因此“离职即退出”是退出机制设计的首要原则。
57、退出机制设计的核心包括退出价格、退出数量、受让主体、退出程序等方面。在设计时需遵循以下三大原则：
58、 据悉，柴国生于2017年5月18日在华泰证券办理了股票质押式回购交易业务，质押股票数量为46,600,000股。之后又于2018年5月17日、2018年8月31日分别办理了补充质押手续，先后补充质押雪莱特股票11,000,000股、11,600,000股。根据华泰证券出具的《违约通知书》，柴国生本次在华泰证券触发违约条款的质押股份总数为69,200,000股，占柴国生持有的公司股份35%，占公司总股本的90%。
59、ST雪莱股票，公司全称是广东雪莱特光电科技股份有限公司，位于广东，成立于1992年10月22日。
60、逻辑五：年报靓丽业绩突出，为股价保驾护航！
61、泰永长征：明知有风险，但是无畏低吸，5日线或40元以下上车的，等吃肉。
62、2014年，雪莱特以发行股份及支付现金的方式购买了富顺光电。2017年年报显示，富顺光电2014年-2017年连续四年均完成相关业绩承诺，且由于报告期内运营良好，富顺光电在2017年贡献了超过2亿元的营收。
63、可以发现，上述退出的约束均以“服务期限”作为判定的标准。第一次赠与中，李正辉最终能够享受的雪莱特股权数量与其服务期限呈正比，若李正辉发生退出时，其获得的雪莱特股权并未全部返还；第二次赠与中，不论李正辉服务期限长短，只要不满5年，则相当于需要将柴国生向其赠与的股份实际价值返还柴国生。对比上述两次的退出约束，毫无疑问相较于第二次赠与，第一次赠与所制定的退出约束远远低于其激励性，一定程度上违背了柴国生当初赠与李正辉股份的初衷。由于双方预期存在一定差异，在预期不对等的情况下导致李正辉与柴国生在这个问题上存在比较大争议。
64、2002年10月30日，柴国生首次向李正辉赠与8%雪莱特股权时与李正辉签订了《关于股份出让的有关规定》，约定：“股权权益的享用从2003年1月1日生效，享受分配权益并承担相应风险责任；无论雪莱特上市与否，李正辉自持有股票之日起在公司服务时间不得少于5年；若中途退出，无论公司市值多少，一律按照原值38万元计算：以38万元股权原值除以服务年限支付股权；服务满5年后可转让或上市出售，公司有优先购买权；以公司利益为最高利益。”
65、个股概况：雪莱特(002076)，广东雪莱特光电科技股份有限公司，注册地广东省佛山市，主营业务LED照明、节能荧光灯及配套电子镇流器、汽车氙气灯及配套电子镇流器、空气净化及水处理系列产品、紫外线光源及配套电子镇流器、台灯等。2018年10月24日申万二级光学光电子行业，雪莱特总市值54亿元，行业排名54/近5年归属净利润业绩表现如下图所示。
66、9月4日，雪莱特发布公告称收到公司持股5%以上股东陈建顺及其一致行动人漳州市银福伟业投资有限公司(以下简称“银福伟业”)提交的书面文件，获悉陈建顺可能存在被动减持的风险，银福伟业的质权人华创证券有限责任公司已处置其质押的公司股份。银福伟业被动减持具体情况如下：
67、事件缘起于控股股东柴国生于华泰证券办理了股票质押式回购交易业务，质押雪莱特股票数量为69,200,000股。因触发协议约定的违约条款，华泰证券有权对柴国生先生所质押的雪莱特股票进行违约处置。
68、上图这只股票，也是一只股票价在底部经过长时间的震荡整理，目前也是一个上涨放量的形态，后市将一波大的拉升，能不能超过之前选出来的大众公用这只股票，我们试目以待，想抓涨停的朋友，可以到朋友圈查看， 这次不要再错过了！
69、 现今，由于柴国生质押股份的履约保障比例低于风险线并未能在约定的期限内履行提前购回义务，已构成违约。雪莱特在公告中表示，公司实控人柴国生正在积极与华泰证券、万和证券沟通，努力寻求补救措施，尽力降低或避免本次可能被违约处置的不利影响。随后机构可能实施的违约处置事项，即便可能导致柴国生被动减持公司股票，但不会影响柴国生的控股股东地位，也不会导致公司控制权变更。
70、1 首先看每股收益，公司连续三年增长，尤其2014年和2015年，都是大幅度增长。应该说公司2015年的成绩是一个靓丽的成绩。营业收入增长42%，净利润增长229%，每股净资产、资产总计、归属于母公司的股东权益都是大幅增长，这样的成绩是很难得的。在去年1,700多万的净利润基础上，今年取得了进5,700万的净利润，这是很不错的成绩，后续的规划能够保证其继续增长，公司的股价在股灾后便会迎来一个双击的可能。
71、不仅如此，雪莱特的业绩主力--富顺光电也遭遇不测。2017年，富顺光电营收39亿，占上市公司总营收的7%，同时也是雪莱特三家重要子公司唯一一家盈利的子公司。然而富顺光电接连“遭遇不测”，这给雪莱特的未来发展蒙上一层阴影。
72、第一个理由剑指近期极为不顺的富顺光电。雪莱特表示，控股子公司富顺光电报告期内经营亏损，经过对其未来经营情况的分析预测，判断公司收购富顺光电形成的商誉存在减值风险。
73、公告还指出，柴国生于华泰证券办理的部分股票质押式回购交易已触发协议约定的违约条款的剩余股份为9213万股，占公司总股本的88%，占其个人持股总数的72%，可能继续被违约处置。
74、日前，雪莱特发布2018年度业绩修正公告，公司预计将出现巨额亏损。可“屋漏偏逢连夜雨”，公司控股股东柴国生所持公司股票被实施违约处置，被动减持。
75、雪莱特控股股东及其一致行动人质押风险不断上升
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77、富顺光电自2016年转型布局新能源汽车充电桩业务。根据充电桩行业特性，充电桩业务收款账期较长，平均账期在一年以上，对富顺光电日常经营现金流有较大影响。此外，受国家去杠杆的货币政策影响，富顺光电在2018年被银行收回部分贷款，导致其流动资金紧张，无法按时偿还部分供应商到期的货款。
78、就LED照明业务而言，其规模稳步发展，业绩整体保持同步增长，报告期内LED照明方面业绩占公司合并总收入的30%。其中，2016年太阳能草坪灯业务规模有所增长，其中全新产品线低压草坪灯对美国沃尔玛公司形成规模化销售，并在终端有良好的零售业绩表现，该产品线有望在未来形成一个新的业务增长点。智能安防壁灯，在2016年也取得了显著的增长，2016年同比销售收入增加了311%。
79、增资曼塔智能，切入无人机领域。公司以人民币1500万元对曼塔智能进行增资，持有曼塔智能的股权比例为51%。曼塔智能是一家从事消费级无人机飞控和整机生产的企业。2015年9月发售首款消费级产品，年初，曼塔携两款新机参展美。
80、公司营收与净利双双下滑，控股股东持股绝大部分已被质押的情况下，万一股价继续下挫，雪莱特拿什么来填股权质押这个坑？
81、利欧股份：早盘提示的打板标的，涨停封单还有3亿人民币，都是周一的抬轿资金，等吃涨停好了！
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83、市场里总有看多和看空的人，乐观的人认为这里已经调整完成，利空情绪得到了释放，场外资金还在跃跃欲试。悲观的人认为这里只是下跌中继，科创板的设立必将抽走大量资金，明天还会继续下跌，将这一轮上涨的获利洗劫一空。
84、中期来看，10月均线都在上方形成压力，所以向上的空间受到压制，压力在22元附近。
85、那么放在目前的处境，该怎么去投资操作呢？从技术层面来讲，2016年线下方存在一处强有力的支撑，图中2所圈之处是AB和EF交点所在，同时5年均线也在这里交汇，三个支撑共振造就了这里的坚固。今年3/8日的最低点有触及支撑，随后触底反弹将近5%，所以前期头部22元是年线回调的支撑位。
86、今天有很多的朋友给我发来感谢留言说，许老师，您太牛了，看了您的选股文章，我们也抓到了温州宏丰的5个涨停，太感谢您了，您能不能给我讲一讲下周可以布局的潜力股。
87、逻辑四：公司股权激励门槛较高为未来业绩增长提供机制助力；
88、连板晋级：短线情绪降温，个股高度也压缩至四连板，复旦复华(创投)、华仪电气(创投+电力物联网)、国电南自(电力物联网)、诚志股份(大麻)并列场内最大高度，今天应当会有一只挑战五板。
89、上文已经从投资的基本面属性属性、题材、看点等等各个方面阐述了雪莱特的投资价值和为什么值得投资。下面我们从财务的角度来看看该公司的投资价值如何？下表主要列出了公司连续四个年度的主要财务指标，我们将做简单的分析。
90、智慧路灯是指通过应用电力线载波、Zigbee无线通信、移动通信、云计算、物联网和移动互联网等技术，实现对路灯的远程集中控制与管理，具有自动调节亮度、故障主动报警、灯具线缆防盗、远程控制、远程抄表等功能。
91、股权激励的目的是公司为了鼓励员工更好的长期服务于公司并实现公司的经营目标，赋予员工股东的身份，使员工能够参与公司决策、分享公司成长收益并承担风险。
92、近1年因“日涨幅偏离值达7%”共上榜2次，上榜后1日平均涨幅92%，5日平均涨幅93%，10日平均涨幅00%。
93、雪莱特2月11日晚披露控股股东部分质押股票被违约处置进展称，控股股东柴国生于华泰证券办理股票质押式回购交易的部分雪莱特股票，2月1日被实施违约处置，被处置股份408万股，占公司总股本的0.52%。