1、资本兄从2013年12月开始逐步加仓，直到2014年1月15日，他将自己手中最后一笔资金用完，但是他并未全仓持有茅台。
2、要想在成千上万的股票当中进行筛选，可不是一件容易的事情，因为你需要考虑许多的事情，那么巴菲特是如何筛选股票的呢？泰德·威廉姆斯是过去70年来唯一一个单个季赛打出400次安打的棒球运动员。在《击球的科学》中，他阐述了他的技巧：他把击打区划分为77个棒球那么大的格子，只有球飞到能打出安打的区域他才会挥棒，即使他有可能因此而三振出局，因为挥棒去打那些“差”格子会大大降低他的成功率。在所有的公司中，并不需要每一个都看准，仅仅只需要看准其中的几个就可以。巴菲特说：“投资的技巧就是，坐在那里观察球场，等待最佳击球区域的球，不用考虑别人怎么说。”(巴菲特投资理念的精髓)。
3、在央视财经记者遇到本期的投资者之前，听闻海南省有一位非常牛的投资者，因为他从贵州茅台上市起便开始持有，并且15年只专情于这一只股票。随着贵州茅台股价屡创新高，他现在的收益已经近60倍了。由于在网上的名字叫“中国资本市场”，因而被周围的朋友称为“资本兄”。
4、资本兄：2012年6月12号，茅台海口的自营店正式开业，我是作为自营店的第一位顾客买了一箱茅台酒，这瓶酒就是这箱茅台酒其中的一瓶。买茅台酒喝大概是从2002年开始的，然后平时我自己也会藏一点酒，当年买的酒当年喝很浪费，放个五六年之后再喝味道更好。
5、巴菲特最成功的几个投资案例，比如可口可乐、箭牌、吉列等，可以总结出两个重要特征：① 他投资的大多是美国企业；② 他投资的大多是消费行业中的龙头企业。
6、投资的技巧就是，坐在那里观察球场，等待最佳击球区域的球。——沃伦·巴菲特
7、Investinstablestocks.
8、1993年巴菲特在致股东信中首次提出“护城河”概念。在他看来，“护城河”是一个伟大企业的首要标准。
9、买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
10、从细节方面来说，巴菲特还有三个比较通用的投资原则：
11、巴菲特在1996年致股东的信中提出“能力圈”概念：“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意‘所选择 (selected)’这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”
12、来源：央视财经(ID：cctvyscj)记者：岳一凡 摄像：金淦
13、资本兄：有时候跑得很累了，感觉身体到极限了，这个时候停下来也就停下来了。但是如果告诫自己再坚持一下，你再多跑几步，就会比上次跑得更远。投资其实也是这样的，有时候也得再坚持一下，坚持下去就会取得更高的收益。然后第二个共同点就是忍耐，你忍耐不下来这份孤独寂寞，你也跑不远、跑不了那么长的时间。投资也是这样，整个价值投资的过程是很寂寞、很孤独的，有时候也需要我们自己忍耐。我们如果能够一直忍耐，我们的投资收益也会更高。
14、不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。
15、如果你有一座经济城堡，人们会来占领城堡，把你赶走，所以你最好拥有护城河。——沃伦·巴菲特
16、2001年底，资本兄凭着自己对价值投资的初步理解，开始买入贵州茅台。贵州茅台于2001年8月以39元/股的价格上市，2002年3月8日上涨到上市后第一个高点78元/股，随后便一路下跌。至2003年9月23日，跌至最低点88元/股。
17、“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险，其次是可获得相对高的权益报酬率。
18、上个季度伯克希尔买入了亚马逊，但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的价值并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。
19、比如，在刚刚结束的2019年巴菲特股东大会上，他的价值投资理念又有新的“进化”。
20、自贵州茅台上市至2003年9月23日，贵州茅台下跌55%，同期上证指数下跌92%。资本兄认为茅台的下跌是由于市场下跌导致，所以他持续加仓到2004年，加仓金额达数倍。随后股市从2005年6月开始进入牛市，到了2007年10月16日，上证指数创下历史高点6124点，茅台复权后股价也曾一度涨到988元/股。
21、资本兄：茅台的出厂价从1952年的28元到现在819块，这是一瓶茅台酒。那么年复合增长算下来，六十四五年大概平均每年提价是超过10%的，这是一个长期的。然后咱们再看一个中短期的，从上市到现在，上市之初茅台的出厂价是185块钱一瓶，现在是819块。那么这16年它的平均复合增长，就是提价的幅度也是超过10%。
22、Investincompanieswithlongtermprospects.
23、从世界历史的发展和巴菲特的经典投资，有没有什么惊人的发现？
24、资本兄：巴菲特说过这么一句话，就是如果一家公司的股票，你不愿意持有它10年，就不要去持有它10分钟。那么我现在一直还持有，我们不妨就展望一下10年之后的茅台是什么样子。
25、“三要”1：要投资那些始终把股东利益放在首位的企业，巴菲特总是青睐于那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，从而亿最大限度避免股市波动，确保投资的保值和增值。
26、“安全边际意味不要试图在一座限重10000磅的桥上驾驶一辆9800磅的卡车。取而代之应是再往前走一走，寻找一座限重15000磅的桥去驶过。”1996年巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司年会上说。
27、拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。
28、巴菲特买入的上市公司都有很强的分红能为，这样他有足够的耐心等待股价到大人波峰，而中国的上市公司一般不分红或分红很少，还没有形成成熟的回报股东的文化。
29、资本兄的第二个要诀是要设置安全边际，要利用市场先生犯错时，在市场价格大幅低于优秀公司价值时买入。
30、有一定规模，过去十年盈利稳定，商业模式容易理解。
31、资本兄：就这种模式感觉还是不行，行不通、不靠谱。咱们还是得找其他的方法来进行投资，找靠谱的找比较稳健的。总觉得这样听消息、跟庄这些、追涨杀跌不靠谱，完全听天由命，就是你无法去预测到明天是怎么样，不确定性太大了。而人一旦进去了之后就完全身不由己了，就根本是你自己掌握不了的你自己的命运。有这样的一种感觉，命运完全交给别人了。然后这个时候就在网上浏览文章，看看别人是怎么做的。结果就发现了有一种理论叫价值投资，有一个人叫巴菲特。看了巴菲特投资的案例，然后他的一些投资方法我仔细的一分析、一理解，我感觉还可以，应该还是比较靠谱。不然咱们就再试一把，从这个时候开始转变了。
32、资本兄：2007年之前有一小段时候，我是全仓茅台，2007年第一次小仓位卖出茅台之后，那是一个星期我卖了一点点，卖出去了之后整个周末整个人都不好了，就感觉很难受，把茅台哪怕就卖了那么一点点就非常难受，茶不思饭不想，睡也不睡不好，就巴不得赶紧到周到周一赶紧要把茅台买回来，赶紧买回来我心里就踏实了。当时就有那种感觉，印象非常深刻，哪怕现在过去了十年，那种感觉到现在还有。所以我的仓位里面永远都留点别的股票，我万一要急着用钱的时候我要把其他股票卖掉。我不能卖茅台，卖茅台会很难受，非常难受。
33、1998年，资本兄进入股市，当时的操作模式是技术分析、趋势投资等，资本兄很快就成为了其中的一员。几个月后，面对已经亏损了30%的账户，坐立不安的资本兄开始看大量技术性书籍，并不断追加资金，但发现账户亏损得更厉害。2001年6月14日，上证指数创下了上市后第一个阶段性高点，但资本兄的账户却一直创新低，本金也已经亏损了近80%。
34、已经持有贵州茅台15年的资本兄表示，在没有特殊因素的影响下，他在未来10年仍然会继续持有贵州茅台，因为他认为茅台的业绩有利润的支撑，而利润的不断增长是双轮驱动，也就是销量和出厂价的不断提升。
35、从2008年开始，两次集中加仓贵州茅台后，资本兄至今一直坚定持有，截至2017年5月19日收盘，资本兄投资茅台整体盈利近4倍。
36、最后：现金只是一个工具或者说武器，本身是不存在什么特殊意义，最多只是一个信号而已。工具和武器在不同人的手里作用是完全不同的，大资金转向难需要比较明确的机会才能进入或者撤出。但是我们普通投资者那点钱根本在市场里什么都不算，根本不存在什么流动性问题。中小投资者谈什么现金为王，就会比较可笑了。
37、之后巴菲特向哥伦比亚大学的多德教授写了一封信，表示自己非常期待能够在哥伦比亚大学学习，然后就被录取。本杰明·格拉汉姆教授对巴菲特的投资理念产生了很大的影响。巴菲特在格拉汉姆教授身上学到了两件最重要的东西。其中一项就是巴菲特投资的两大原则：规则不要赔钱；规则不要忘记规则一。另一件最重要的东西是，格拉汉姆教授是价值投资概念的创始人，寻找价值被低估的公司，区别于趋势投资。价值投资认为：股票价格围绕“内在价值”上下波动，当股票价格低于内在价值时，就出现了投资机会。而趋势投资则是以股票的上涨或下跌来作为购买的依据。
38、2003年9月，资本兄的本金又损失了三分之他开始认为这和自己最初的投资方法没什么两样，同样是亏钱、同样是越买亏越多。但他又不甘心退出股市，于是开始深入研究基本面分析方法，对贵州茅台的业务经营、产销数据、酿酒模式、核心技术等逐一进行了解。
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